什么信號？又有兩家千億光伏巨頭同時擲出百億投資

繼晶澳科技加碼一體化產能擴建，硅料龍頭通威股份（600438）、光伏組件龍頭隆基綠能（601012）最新各自斥資超過百億，投資推進單晶硅棒、光伏組件以及太陽能電池項目，完善一體化布局。

　　百億光伏項目落子成都

　　6月6日通威股份公告顯示，全資子公司通威太陽能科技有限公司將在成都市雙流區投資建設年產25GW太陽能電池暨20GW光伏組件項目，投資總額約105億元。

　　公告顯示，全資子公司通威太陽能科技擬與成都市雙流區人民政府簽署《太陽能光伏產業項目投資合作協議》，就公司在成都市雙流區投資建設年產 25GW 太陽能電池暨 20GW 光伏組件項目達成合作。

　　該項目預計固定資產投資 105 億元。項目分兩期建設，其中一期為年產25GW 電池項目，預計固定資產投資 75 億元；二期為年產 20GW 組件項目，預計固定資產投資 30 億元。一期項目預計將于 2024 年內建成投產，二期項目預計將于 2025 年內建成投產。

　　通威股份表示，在全球碳中和背景下，公司順應行業發展趨勢，充分發揮自身在光伏產業鏈中領先的綜合競爭能力，繼續強化圍繞高純晶硅、高效太陽能電池、高效太陽能組件等核心環節為一體的優勢產能結構。

　　同日，隆基綠能也公告，公司與西安經濟技術開發區管理委員會簽訂《年產20GW單晶硅棒、24GW單晶電池及配套項目投資合作協議》，項目總體規劃分為三期，合計總投資約125億元，其中一期為年產 20GW 單晶硅棒項目、12GW單晶電池項目，預計投資金額 75 億元（含流動資金）；另外，配套隆基全球創新中心項目由公司或公司下設機構負責，預計投資約 15 億元。

　　隆基綠能表示，本項目實施有利于進一步提升公司硅棒和高效電池產能規模，優化公司產能布局和配比，提高公司一體化產業鏈競爭優勢，提升公司盈利能力。配套隆基全球創新中心項目是為了滿足公司未來發展規劃和研發運營需求，有利于公司優化資源配置，為公司持續研發創新提供良好的基礎設施保障。

　　另外，該項目預計 2024 年開始投產，不會對隆基綠能當期營業收入產生影響，根據協議規定，二期項目和三期項目將由協議雙方結合一期項目實施情況和光伏市場需求情況另行協商，具體實施時間和建設周期存在不確定性。三期項目由雙方另行約定投資內容，具體投資內容存在不確定性。

　　巨頭布局一體化

　　當前光伏龍頭企業紛紛發力一體化布局。晶澳科技6月5日披露擬投資60億元，建設鄂爾多斯高新區年產30GW拉晶、10GW硅片、10GW組件項目，提升公司硅片、組件產能。

　　硅料龍頭通威股份高純晶硅產量連續多年位居全球第一，也從2022年進場光伏組件市場。去年9月，通威股份公告將在鹽城市投資建設年產25 GW高效光伏組件制造基地項目，預計固定資產投資約40億元。

　　2022年年報顯示，通威股份已陸續啟動鹽城、金堂、南通等組件項目，全年公司出貨量進入全球前十名；按照項目投資規劃，預計 2023 年底公司組件產能將達到 80GW。

　　另外，在太能能電池業務上，通威股份保持頭部地位。InfoLink Consulting 統計顯示，公司太陽能電池出貨量自 2017 年以來已連續 6 年全球第一，并于 2022 年二季度成為行業首家電池出貨量累計超過100GW 的企業；公司預計今年底高純晶硅產能將超過 38 萬噸，太陽能電池產能達到80-100GW。

　　隆基綠能作為全球最大的單晶光伏制造企業，單晶硅片和組件出貨量均位列全球第一。截至2022 年底，公司單晶硅片產能達到 133GW，單晶電池產能達到 50GW，單晶組件產能達到85GW。

　　今年3月，隆基綠能投資近78億元建設鄂爾多斯年產30GW高效單晶電池項目，將導入公司研發的高效N型TOPCon電池技術，量產電池轉換效率將達25%以上；4月份，公司斥資近20億元投資鶴山年產10GW單晶組件項目，在銅川投資35億元建設年產 12GW 單晶電池項目。

　　根據產能建設目標，到2023 年底，隆基綠能計劃單晶硅片年產能達到190GW，單晶電池年產能達到 110GW，單晶組件年產能達到130GW，計劃實現營業收入超過 1600 億元。

　　光伏降價風險

　　在今年SNEC展會上，通威股份發布了優化尺寸設計的TNC-182大矩形片組件，以及210-THC組件新品。

　　通威組件營銷副總經理李巖在接受行業媒體PV-tech采訪時表示，公司有一體化垂直光伏產業鏈，在N型產品上進行了完備布局，并進行全部組件布局，今年第一季度公司位居國內光伏組件中標規模之首。

　　李巖表示，產業鏈已經不存在絕對意義上的瓶頸環節，展望全年，隨著硅料產能在下半年集中釋放，產業鏈價格下行能夠順利傳導，這將極大刺激下游電站的裝機需求。因此今年的需求整體來講應該是非常樂觀的。

　　不過，光伏行業產能過剩、降價風險日趨突出。

　　就最新的百億投資，通威股份也提示風險，受政策調整、電站業主融資狀況、電網消納水平、土地供應等因素影響，可能會導致光伏市場需求變化，產品價格發生大幅波動，導致項目收益不達預期。另外，光伏行業技術更新、產品升級較快，市場競爭可能進一步加劇，如公司不能持續保持整體競爭優勢，本次項目可能存在盈利不達預期的風險。

　　隆基綠能董事長鐘寶申在第十六屆全球綠色能源領袖對話上也提示過光伏產能供過于求的風險。據介紹，過去18年，光伏行業建設了約380 GW的全產業鏈產能；現在18個月就能建成超過380 GW的產能。在接受媒體采訪時，總經理李振國表示，能源轉型共識已經形成，行業規模還會增長，但階段性過剩的局面，隨時都可能會發生，行業面臨洗牌。

　　從市場表現來看，今年以來通威股份股價累計下跌近17%，隆基綠能股價累計下跌近35%。

　　今年3月以來，硅料持續放量跌價，產業鏈各個環節陸續傳導降價，目前已經來到組件端。據國信證券統計，日前組件新簽訂單降幅顯著，組件商的靜態單瓦毛利也呈現一定幅度的收縮。組件大幅降價理論上可以刺激更多行業需求，后續持續關注國內裝機及組件出口數據的驗證。另外，組件、硅料直接價差處在較高水平，支撐中間環節整體盈利能力，看好一體化廠商在新型電池技術領域具備更強的上下游協同優勢。